विमुद्रीकरण की व्याख्या की

विषय

• Monetarism पर पृष्ठभूमि
• पैसे की आपूर्ति
• यह काम किस प्रकार करता है
• मिल्टन फ्रीडमैन इज द फादर ऑफ मोनेटेरिज्म
• Monetarism के उदाहरण

मुद्रावाद एक आर्थिक सिद्धांत है जो कहता है कि धन की आपूर्ति आर्थिक विकास का सबसे महत्वपूर्ण चालक है। जैसे-जैसे पैसे की आपूर्ति बढ़ती है, लोग अधिक मांग करते हैं। फैक्ट्रियां अधिक उत्पादन करती हैं, नई नौकरियां पैदा करती हैं।

Monetarists (monetarism सिद्धांत के विश्वासियों) ने चेतावनी दी है कि धन की आपूर्ति में वृद्धि केवल आर्थिक विकास और रोजगार सृजन को अस्थायी बढ़ावा देती है। लंबे समय से, मुद्रा आपूर्ति बढ़ने से मुद्रास्फीति बढ़ जाती है। मांग के अनुसार आपूर्ति बढ़ने से कीमतों में वृद्धि होगी।

Monetarism पर पृष्ठभूमि

मौद्रिकवादियों का मानना ​​है कि मौद्रिक नीति राजकोषीय नीति (सरकारी व्यय और कर नीति) की तुलना में अधिक प्रभावी है। स्टिमुलस खर्च पैसे की आपूर्ति को जोड़ता है, लेकिन यह एक देश के संप्रभु ऋण को जोड़ने वाला घाटा बनाता है। जिससे ब्याज दरें बढ़ेंगी।

Monetarists का कहना है कि केंद्रीय बैंक सरकार की तुलना में अधिक शक्तिशाली हैं क्योंकि वे पैसे की आपूर्ति को नियंत्रित करते हैं। वे नाममात्र दरों के बजाय वास्तविक ब्याज दरों को देखना चाहते हैं। अधिकांश प्रकाशित दरें नाममात्र की दरें हैं, जबकि वास्तविक दरें मुद्रास्फीति के प्रभाव को दूर करती हैं। वास्तविक दरें पैसे की लागत का एक कठिन चित्र देती हैं।

पैसे की आपूर्ति

मौद्रिकवाद हाल ही में पक्ष से बाहर हो गया है। पैसे की आपूर्ति अतीत की तुलना में तरलता का कम उपयोगी उपाय बन गई है। इस मामले में, तरलता (नकदी, या संपत्ति को जल्दी से नकदी में बदलने की क्षमता) में नकदी, क्रेडिट और मुद्रा बाजार म्यूचुअल फंड शामिल हैं जहां क्रेडिट ऋण, बांड और बंधक शामिल हैं।

हालांकि, मुद्रा आपूर्ति अन्य परिसंपत्तियों, जैसे स्टॉक, कमोडिटी और होम इक्विटी को मापती नहीं है। लोग शेयर बाजार में निवेश करके पैसा बचाने की अधिक संभावना रखते हैं क्योंकि उन्हें बेहतर रिटर्न मिलता है।

इसका मतलब है कि धन की आपूर्ति इन परिसंपत्तियों को मापती नहीं है। यदि शेयर बाजार बढ़ता है, तो लोग अमीर महसूस करते हैं और अधिक खर्च करने के लिए इच्छुक होते हैं। खर्च में बढ़ोतरी से मांग बढ़ती है, जो अर्थव्यवस्था को बढ़ाती है।

स्टॉक, कमोडिटीज और होम इक्विटी ने आर्थिक उछाल पैदा किया जिसे फेड (फेडरल रिजर्व) ने नजरअंदाज कर दिया। ग्रेट मंदी को एक हाउसिंग मार्केट बबल के निर्माण (घरेलू मूल्यों में वृद्धि, उन लोगों के लिए ऋण स्वीकृत किए जाने वाले ऋण, जो उन्हें वहन नहीं कर सकते थे, और ऋणों पर निवेशकों द्वारा किए जा रहे धन) के हिस्से में भर दिया गया था, जो फट गया और बहुत कुछ ले लिया इसके साथ अर्थव्यवस्था।

यह काम किस प्रकार करता है

जब पैसे की आपूर्ति बढ़ती है, तो यह ब्याज दरों को कम करता है। यह बैंकों को उधार देने के लिए अधिक होने के कारण है, इसलिए वे कम दरों पर शुल्क लगाने के लिए तैयार हैं। इसका मतलब है कि उपभोक्ता घरों, ऑटोमोबाइल और फर्नीचर जैसी वस्तुओं को खरीदने के लिए अधिक उधार लेते हैं। मुद्रा आपूर्ति घटने से ब्याज दरें बढ़ती हैं, जिससे ऋण अधिक महंगा हो जाता है-यह आर्थिक विकास को धीमा कर देता है।

संयुक्त राज्य अमेरिका में, फेडरल रिजर्व फेडरल फंड्स रेट के साथ मनी सप्लाई का प्रबंधन करता है। यह बैंकों द्वारा रात भर के ऋण के लिए एक दूसरे को चार्ज करने के लिए फेड द्वारा निर्धारित लक्षित दर है, और यह अन्य सभी ब्याज दरों को प्रभावित करता है। फेड अन्य मौद्रिक साधनों का उपयोग करता है, जैसे खुले बाजार के संचालन, सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए लक्ष्य संघीय निधि दर तक पहुंचना।

फेड फेडरल फंड्स रेट बढ़ाकर या मनी सप्लाई कम करके मुद्रास्फीति को कम करता है। इसे संकुचनकारी मौद्रिक नीति के रूप में जाना जाता है। हालांकि, फेड को सावधान रहना चाहिए कि अर्थव्यवस्था को मंदी में न डालें। मंदी, और परिणामी बेरोजगारी से बचने के लिए, फेड को फेड फंड दर को कम करना चाहिए और धन की आपूर्ति बढ़ानी चाहिए। इसे विस्तारवादी मौद्रिक नीति के रूप में जाना जाता है।

मिल्टन फ्रीडमैन इज द फादर ऑफ मोनेटेरिज्म

मिल्टन फ्राइडमैन ने अपने 1967 के अमेरिकी आर्थिक संघ के संबोधन में अद्वैतवाद के सिद्धांत का निर्माण किया। उन्होंने कहा कि मुद्रास्फीति के लिए मारक उच्च ब्याज दर थी, जो बदले में धन की आपूर्ति को कम करती है। कीमतें तब गिरती हैं क्योंकि लोगों के पास खर्च करने के लिए कम पैसे होते हैं।

मिल्टन ने मुद्रा आपूर्ति को बहुत तेजी से बढ़ाने के खिलाफ चेतावनी भी दी, जो मुद्रास्फीति पैदा करके प्रति-उत्पादक होगी। लेकिन उच्च बेरोजगारी दर को रोकने के लिए एक क्रमिक वृद्धि आवश्यक है।

यह धारणा है कि अगर फेड को पैसे की आपूर्ति और मुद्रास्फीति का ठीक से प्रबंधन करना था, तो यह सैद्धांतिक रूप से एक गोल्डिलॉक्स अर्थव्यवस्था का निर्माण करेगा, जहां कम बेरोजगारी और मुद्रास्फीति का स्वीकार्य स्तर प्रचलित है।

फ्रीडमैन (और अन्य) ने फेड को ग्रेट डिप्रेशन के लिए दोषी ठहराया। जैसे ही डॉलर का मूल्य गिर गया, फेड ने पैसे की आपूर्ति को कड़ा कर दिया जब इसे ढीला करना चाहिए था। उन्होंने डॉलर के मूल्य की रक्षा के लिए ब्याज दरें बढ़ाईं क्योंकि लोगों ने सोने के लिए अपनी कागजी मुद्रा को भुनाया। धन की आपूर्ति घट गई, और ऋण मिलना कठिन हो गया। तब मंदी एक अवसाद में बिगड़ गई।

Monetarism के उदाहरण

फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष पॉल वोल्कर ने स्टैगफ्लेशन (उच्च मुद्रास्फीति, उच्च बेरोजगारी और स्थिर मांग) को समाप्त करने के लिए अद्वैतवाद की अवधारणा का उपयोग किया। 1980 में संघीय निधियों की दर को 20% तक बढ़ाकर, पैसे की आपूर्ति में भारी कमी आई, उपभोक्ताओं ने खरीद बंद कर दी, और कीमतों को रोकना बंद कर दिया। इससे मुद्रास्फीति नियंत्रण समाप्त हो गया, लेकिन इसने 1980-82 का निर्माण किया। मंदी।

पूर्व फेड चेयरमैन बेन बर्नानके मिल्टन के इस सुझाव से सहमत थे कि फेड हल्के मुद्रास्फीति की खेती करता है। वह 2% वर्ष-दर-वर्ष का आधिकारिक मुद्रास्फीति लक्ष्य निर्धारित करने वाली पहली फेड अध्यक्ष थी। इसके पीछे मंशा एक प्रमुख मुद्रास्फीति दर रखने की है जो वाष्पशील गैस और भोजन की कीमतों को स्ट्रिप्स करती है।